En una reciente actualización de su estrategia, Ethena, un protocolo de stablecoin sintética que ha ganado rápidamente popularidad, anunció planes para expandir sus operaciones con el objetivo de convertirse en un «neobanco». Este ambicioso paso incluye el lanzamiento de un nuevo token de ahorro en dólares sintéticos, específicamente diseñado para incumbentes financieros, y una aplicación de pagos basada en Telegram. Estas iniciativas se enmarcan dentro de la visión de Ethena de diversificar sus productos y su alcance, lo que se espera concretar en el primer trimestre de 2025.
Ethena, que se lanzó a principios de 2024, ha logrado una destacada posición en el ecosistema de las criptomonedas, destacándose como el protocolo responsable de la tercera stablecoin más grande ligada al dólar estadounidense, el USDe. Con una capitalización de mercado que supera los $6 mil millones, Ethena es uno de los proyectos blockchain de más rápido crecimiento en la historia reciente, representando aproximadamente el 85% del crecimiento de activos en dólares en la cadena durante 2024, excluyendo a las stablecoins competidoras como USDT y USDC.
El protocolo ha alcanzado una tasa anualizada de ingresos superior a los $1.2 mil millones, consolidándose como la segunda startup más rápida en el espacio cripto en alcanzar $100 millones en ingresos, solo detrás de Pump.fun, que opera sobre la blockchain de Solana. Con este éxito, Ethena ahora busca incursionar en el sector de las finanzas tradicionales, lo que marcará un punto de inflexión en su evolución.
Según el fundador del protocolo, conocido en la comunidad como @leptokurtic_ o «G», el siguiente paso para Ethena será expandir sus productos más allá de su stablecoin principal, USDe. La introducción de iUSDe, una versión institucional de USDe, está diseñada para instituciones financieras que buscan exposición a activos cripto sin necesidad de interactuar directamente con las infraestructuras criptográficas. Además, Ethena planea una aplicación de pagos en Telegram, lo que la posicionaría de manera estratégica para competir con plataformas de pago tradicionales.
iUSDe: El Token que Lleva las Finanzas Cripto a las Instituciones
El nuevo producto estrella de Ethena, iUSDe, es una versión adaptada de su stablecoin original, USDe, diseñada específicamente para cumplir con los requisitos regulatorios de las finanzas tradicionales. iUSDe se introducirá con un mecanismo de «wrapper», que permitirá que el token sea utilizado por entidades financieras sin que estas tengan que interactuar directamente con las infraestructuras criptográficas subyacentes. Esto se logrará mediante la compra de participaciones en vehículos de propósito especial (SPVs, por sus siglas en inglés), administrados por gestores de fondos regulados que supervisarán la exposición al token.
Una de las características innovadoras de iUSDe es su capacidad para ofrecer rendimientos basados en el mundo cripto, pero con la estabilidad de un activo ligado al dólar estadounidense. Este mecanismo de rendimientos criptográficos ha mostrado una débil correlación negativa con las tasas de interés en las finanzas tradicionales, lo que representa una oportunidad única para los inversores en el ámbito de los activos de renta fija.
Ethena espera que este enfoque permita a los inversores institucionales acceder a flujos de caja provenientes de las criptomonedas, lo que podría resultar en miles de millones de dólares de flujos fuera del sistema financiero tradicional hacia el ecosistema de internet.
Un Futuro como Neobanco: Pagos a Través de Telegram y Nuevas Integraciones
Además de su incursión en los productos de inversión institucional, Ethena tiene planes más amplios para su futuro como «neobanco». Un neobanco, a diferencia de los bancos tradicionales, opera exclusivamente en línea y no depende de sucursales físicas. Para ello, Ethena planea lanzar una aplicación de pagos integrada en Telegram, aprovechando la infraestructura de la blockchain TON y Apple Pay, lo que facilitaría pagos instantáneos a los aproximadamente mil millones de usuarios de Telegram.
Este movimiento forma parte de una estrategia más amplia de Ethena para competir con plataformas de pagos tradicionales como Tether. La empresa también sigue desarrollando otros productos complementarios, como Ethereal y Derive, que se espera que se lancen pronto. Ethereal será un exchange de criptoactivos, mientras que Derive ofrecerá productos estructurados y opciones on-chain utilizando sUSDe como colateral.
En cuanto a las integraciones con USDtb, otra stablecoin respaldada por activos del gobierno de EE. UU., Ethena planea ampliar su presencia en el mercado a través de acuerdos con plataformas de intercambio y otros socios estratégicos. Todo esto está orientado a hacer crecer la adopción de sus productos tanto en el ámbito cripto como en el tradicional, estableciendo una base sólida para su transición hacia un «neobanco».
De acuerdo con G, 2024 fue solo el inicio de este ambicioso proyecto, y 2025 será el año en el que Ethena desafié las finanzas tradicionales con productos innovadores que cambiarán el panorama de la banca y las inversiones a escala global.
