En los últimos meses, el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha experimentado un notable cambio en la clasificación de los productos tokenizados respaldados por tesoros. Hashnote, un gestor de activos, ha visto cómo su token USYC ha superado a BUIDL, el producto de BlackRock y Securitize, para convertirse en el mayor producto tokenizado de los Estados Unidos. Este cambio ha sido posible gracias al espectacular ascenso de Usual, un protocolo DeFi que respalda una stablecoin denominada USD0, cuyo crecimiento ha sido vertiginoso, alcanzando una capitalización de mercado superior a los mil millones de dólares en apenas unos meses.
El ascenso de Hashnote y el impacto de Usual
Hashnote ha visto cómo su token USYC, que representa al Hashnote International Short Duration Yield Fund, ha alcanzado los 1.2 mil millones de dólares en capitalización de mercado. Este fondo invierte en acuerdos de repos inversos sobre valores respaldados por el gobierno de Estados Unidos y bonos del Tesoro, gestionados por el Bank of New York Mellon. La rapidez con la que Hashnote ha crecido subraya la importancia de integrar productos tokenizados con aplicaciones DeFi, creando una sinergia que no solo fomenta la adopción de estos activos, sino que también permite que los productos sean utilizados como bloques de construcción en otros protocolos, lo que en el argot cripto se conoce como «composabilidad».
Uno de los principales factores detrás de este éxito ha sido la adopción de USYC por parte de Usual, un protocolo que ha logrado captar la atención de los inversores debido a su stablecoin USD0, respaldada por activos del mundo real. Usual busca hacerse un espacio en el mercado de las stablecoins centralizadas, como USDT de Tether y USDC de Circle, ofreciendo a los usuarios no solo estabilidad, sino también la posibilidad de generar rendimientos y compartir la propiedad del protocolo. Esto es algo que los principales competidores no proporcionan, según David Shuttleworth, socio de Anagram, quien señala que las stablecoins tradicionales carecen de recompensas para los usuarios y no ofrecen acceso a la propiedad o a los rendimientos generados por los activos subyacentes.
La dinámica del mercado y el futuro de las stablecoins respaldadas por activos
El crecimiento de Usual ha sido vertiginoso, con USD0 alcanzando más de 1.3 mil millones de dólares en los últimos meses. Una de las claves de este éxito ha sido la conexión entre el protocolo DeFi y la demanda de stablecoins que generen rendimiento. Además, la reciente inclusión del token de gobernanza USUAL en los intercambios de criptomonedas, como Binance, ha permitido que su valor se aprecie considerablemente, lo que ha generado un aumento en el interés por parte de los inversores.
El protocolo Usual ha logrado captar una gran parte de este flujo de capital al ofrecer una alternativa atractiva a las stablecoins tradicionales. A diferencia de las principales stablecoins, que no distribuyen beneficios a sus usuarios, Usual ofrece la oportunidad de participar en los rendimientos generados por sus activos subyacentes, así como en la propiedad del propio protocolo, lo que lo convierte en una opción más lucrativa para los usuarios interesados en el yield farming y en la participación activa en la gobernanza de la plataforma.
Por su parte, BUIDL, el producto tokenizado emitido por BlackRock y Securitize, también ha experimentado un crecimiento significativo, impulsado por su vinculación con la plataforma DeFi Ondo Finance. Este vínculo hizo que BUIDL se convirtiera en el activo de reserva clave de un producto generador de rendimiento, el token Ondo Short-Term US Government Treasuries (OUSG). Sin embargo, el crecimiento de BUIDL ha quedado opacado por la rápida expansión de USYC, que ha superado en tamaño y volumen de mercado a este competidor.
El mercado de los tesoros tokenizados, que ahora alcanza un valor de 3.4 mil millones de dólares, sigue evolucionando rápidamente. La forma en que los productos tokenizados como USYC están integrándose en el ecosistema DeFi podría ser una señal de hacia dónde se dirige el futuro de las stablecoins y otros activos digitales respaldados por el gobierno de Estados Unidos. A medida que más protocolos se suban a la ola de DeFi y que los productos tokenizados sigan evolucionando, es probable que veamos una mayor adopción de estas alternativas, que ofrecen más que una simple función de almacenamiento de valor, sino también la posibilidad de generar rendimientos y participar en la gobernanza de los proyectos.
En resumen, el ascenso de Hashnote y su token USYC, impulsado por la popularidad de Usual y su stablecoin USD0, ha transformado el mercado de los tesoros tokenizados, superando a grandes competidores como BUIDL de BlackRock. Este cambio resalta el creciente interés en los productos tokenizados interconectados con el ecosistema DeFi, que están ofreciendo a los usuarios nuevas oportunidades de participación y rendimiento, desafiando las normas establecidas por las stablecoins tradicionales.
