La criptomoneda Ethereum (ETH) ha experimentado un notable incremento en la cantidad de tokens que están siendo stakeados, alcanzando recientemente un máximo histórico. Este fenómeno ha tenido un impacto significativo en el ecosistema de Ethereum, especialmente en los protocolos de liquid staking y restaking. A continuación, analizaremos en detalle esta tendencia y sus implicaciones para el futuro de la red Ethereum.
El porcentaje de ETH en staking ha alcanzado un nuevo récord del 27,95%. Este hito se produjo después de una breve caída hace dos semanas, cuando el porcentaje disminuyó 0,76 puntos porcentuales en un solo día, pasando del 27,58% al 26,82%. Desde entonces, no solo se ha recuperado, sino que ha superado los máximos anteriores.
Es importante destacar que desde el lanzamiento de los ETF de ETH, el porcentaje de ETH en staking ha aumentado un 1,9%. Lo que resulta particularmente interesante es cómo esta tendencia de staking se ha desacoplado del rendimiento del precio de ETH. Mientras que el precio de ETH ha caído aproximadamente un 30% desde sus máximos de marzo, pasando de unos 4.090 dólares a 2.900 dólares, el porcentaje de ETH en staking ha aumentado alrededor de un 2%, pasando del 26% al 28%.
Con el suministro actual de ETH de aproximadamente 120,25 millones, ese aumento del 2% en ETH stakeado tiene un valor actual de unos 7.000 millones de dólares. Esta tendencia constante de aumento en el staking de ETH ha tenido un impacto directo en los protocolos de liquid staking y restaking.
El auge de los protocolos de liquid staking y restaking
El crecimiento del staking de ETH ha impulsado significativamente el sector de liquid staking y restaking. El valor total bloqueado (TVL) del sector de liquid staking ha aumentado un 60% en lo que va de año, pasando de 32.680 millones de dólares a 52.270 millones de dólares. Aún más impresionante es el crecimiento del sector de liquid restaking, cuyo TVL ha aumentado más de un 1.200% en el mismo período, pasando de 1.340 millones de dólares a 18.650 millones de dólares.
Entre los principales protagonistas de este crecimiento se encuentra Eigenlayer, cuyo TVL se ha multiplicado por más de diez, pasando de 1.400 millones de dólares a principios de 2024 a 15.970 millones de dólares a finales de julio. Por su parte, Renzo y EtherFi han experimentado un crecimiento exponencial aún mayor. El TVL de Renzo se multiplicó por 158, pasando de 10,45 millones de dólares a 1.650 millones de dólares, mientras que EtherFi vio un aumento de 62 veces, con su TVL saltando de 98,24 millones de dólares a 6.140 millones de dólares.
Este crecimiento exponencial de los protocolos de liquid staking y restaking refleja la creciente confianza de los inversores en estos mecanismos y su potencial para generar rendimientos adicionales en el ecosistema Ethereum.
Curiosamente, a pesar de este crecimiento general, el token de gobernanza LDO de Lido Finance, el mayor protocolo de liquid staking de ETH, ha presentado un caso peculiar. El precio del token LDO no se ha beneficiado del aumento en el porcentaje de ETH stakeado, habiendo caído un 50% en lo que va de 2024 y perdiendo aproximadamente 930 millones de dólares en capitalización de mercado. Esto probablemente se deba a que LDO no recibe ningún valor directo de las operaciones o el crecimiento del protocolo Lido, ya que es un token de gobernanza sin mecanismos directos de acumulación de valor.
En conclusión, el aumento constante del staking de ETH y el crecimiento exponencial de los protocolos de liquid staking y restaking están transformando el panorama de las inversiones en el ecosistema Ethereum. Estas tendencias no solo reflejan la creciente confianza en la red Ethereum, sino que también abren nuevas oportunidades para los inversores y desarrolladores en el espacio de las criptomonedas. Sin embargo, como demuestra el caso de LDO, es crucial que los inversores comprendan los mecanismos subyacentes de cada protocolo y token antes de tomar decisiones de inversión.
